維護(hù)資本市場穩(wěn)定，已經(jīng)形成合力之勢(shì)。在“中國版平準(zhǔn)基金”、國家隊(duì)接連入市后，資本市場的機(jī)構(gòu)投資者,，券商、公募基金,、私募等機(jī)構(gòu)密集發(fā)聲,，或回購或增持，釋放積極信號(hào)穩(wěn)定股價(jià),，提振市場信心,。

粵開證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅志恒表示，面對(duì)關(guān)稅沖擊,，當(dāng)前政策組合既有監(jiān)管機(jī)構(gòu)的規(guī)則調(diào)整,，又有國家隊(duì)真金白銀的直接行動(dòng)，更有市場參與主體的自發(fā)行為,，形成了“政府”和“市場”的合力,，兼顧了短期及時(shí)性和長期的規(guī)范性。這不僅說明各方資金對(duì)A股長期價(jià)值的肯定,，也彰顯了決策層穩(wěn)定資本市場的決心,。

國家隊(duì)率先穩(wěn)市

這場維穩(wěn)資本市場的行動(dòng)始于4月7日，彼時(shí)中央?yún)R金公司盤中發(fā)布公告稱,，堅(jiān)定看好中國資本市場發(fā)展前景,，充分認(rèn)可當(dāng)前A股配置價(jià)值，已再次增持了交易型開放式指數(shù)基金(ETF),，未來將繼續(xù)增持,。

4月7日晚間,，中國誠通、中國國新等多家央企宣布增持股票資產(chǎn),，進(jìn)一步釋放利好,，增強(qiáng)投資者信心。中國誠通旗下誠通金控和誠旸投資增持交易型開放式指數(shù)基金（ETF）和中央企業(yè)股票,。中國誠通表示,，將進(jìn)一步發(fā)揮國有資本運(yùn)營公司功能作用，持續(xù)大額增持央國企股票和科技創(chuàng)新類股票,，當(dāng)好上市公司的長期投資者,。

中國國新表示，堅(jiān)定看好中國資本市場發(fā)展前景,，堅(jiān)決當(dāng)好長期資本、耐心資本,、戰(zhàn)略資本,，旗下國新投資有限公司增持中央企業(yè)股票、科技創(chuàng)新類股票及ETF,，積極支持關(guān)鍵領(lǐng)域科技創(chuàng)新,。

在央企宣布增持的同時(shí)，寧德時(shí)代,、海爾智家,、萬華化學(xué)等多家上市公司發(fā)布回購或增持計(jì)劃公告，以真金白銀來表達(dá)對(duì)未來發(fā)展的堅(jiān)定看好,。

時(shí)間來到8日,，招商局集團(tuán)旗下7家上市公司盤前集體發(fā)布公告，基于對(duì)公司未來發(fā)展前景的堅(jiān)定信心及內(nèi)在價(jià)值的高度認(rèn)可,，計(jì)劃提速實(shí)施股份回購計(jì)劃,，切實(shí)維護(hù)上市公司全體股東權(quán)益，持續(xù)鞏固市場對(duì)上市公司的信心,。

隨后,，金融監(jiān)管總局發(fā)布通知，上調(diào)權(quán)益類資產(chǎn)配置比例上限,，將部分檔位償付能力充足率對(duì)應(yīng)的權(quán)益類資產(chǎn)比例上調(diào)5%,，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更多股權(quán)性資本。“中國版平準(zhǔn)基金”中央?yún)R金公司表示,，將繼續(xù)發(fā)揮好資本市場“穩(wěn)定器”作用,，有效平抑市場異常波動(dòng)，該出手時(shí)將果斷出手,。中國人民銀行表示,，堅(jiān)定支持中央?yún)R金公司加大力度增持股票市場指數(shù)基金,，并在必要時(shí)向中央?yún)R金公司提供充足的再貸款支持。

緊接著,，中國誠通,、中國國新、中國電科,、中國石油等相繼宣布增持,。與此同時(shí)，社?；?、國資委以及地方國資也作出表態(tài)，將出手維護(hù)市場穩(wěn)定,。

中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤認(rèn)為,，此次多部委聯(lián)合發(fā)布政策穩(wěn)定資本市場，打出政策組合拳,，表達(dá)了堅(jiān)定長期看好中國經(jīng)濟(jì),、力挺資本市場的決心。這不僅是對(duì)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議“維護(hù)金融市場穩(wěn)定”部署的迅速落實(shí),，更標(biāo)志著中國資本市場穩(wěn)市機(jī)制建設(shè)邁向新階段,。

市場主體聯(lián)合護(hù)盤

在國家隊(duì)積極穩(wěn)定市場的同時(shí)，包括券商,、公募,、私募等在內(nèi)的主體紛紛聯(lián)合護(hù)盤，用真金白銀看好中國經(jīng)濟(jì)和資本市場未來發(fā)展前景,。

截至目前,，已有東方證券、國泰海通,、國金證券以及國投證券母公司國投資本4家券商股啟動(dòng)回購,，長城證券控股股東華能資本開啟增持。

具體來看,，東方證券擬2.5億元至5億元回購公司A股股份,，回購價(jià)不超每股12元，該回購價(jià)格高出昨日收盤價(jià)41.84%,；國泰海通董事長朱健提議10億元至20億元回購公司股份,，回購價(jià)格上限高出決議前30個(gè)交易均價(jià)的1.5倍；國投證券母公司國投資本擬回購2億元至4億元,，回購價(jià)格上限為決議前30個(gè)交易日均價(jià)的1.5倍,；國金證券擬回購0.5億元至1億元，回購價(jià)上限超今日收盤價(jià)67.01%,；長城證券控股股東華能資本擬增持不低于0.5億元至不超1億元,，未設(shè)定價(jià)格區(qū)間,。

公募基金也紛紛出手自購。博時(shí)基金宣布將于近日運(yùn)用固有資金合計(jì)6500萬元投資旗下權(quán)益類公募基金,，鵬揚(yáng)基金擬于近日以固有資金申購3000萬元公司在管權(quán)益類公募基金產(chǎn)品,。

多家知名私募堅(jiān)定看好中國資產(chǎn)。進(jìn)化論資產(chǎn)CEO,、首席投資官王一平在社交平臺(tái)發(fā)文稱,，4月8日加到了滿倉。4月7日A股震蕩調(diào)整時(shí),，王一平就表示自己分步抄底中國核心資產(chǎn),，足見其對(duì)于中國資產(chǎn)的樂觀判斷。除了進(jìn)化論資產(chǎn),，北京一家百億級(jí)私募也透露,，在市場調(diào)整劇烈時(shí)加倉了自家產(chǎn)品，淡水泉投資,、星石投資,、神農(nóng)投資等近日則公開表示，地緣政治噪音過后,，更應(yīng)該關(guān)注的是企業(yè)基本面的確定性。

中信證券黨委書記,、董事長張佑君表示,，堅(jiān)定看好中國資本市場的發(fā)展前景。面對(duì)當(dāng)前不確定因素有所增加的市場環(huán)境,，一定要堅(jiān)定信心,、保持定力。黨中央高度重視資本市場改革發(fā)展,，資本市場一系列綜合改革不斷深化,，一攬子有針對(duì)性的增量政策持續(xù)發(fā)力，有力提振了國內(nèi)外投資者對(duì)A股市場信心,。中信證券將積極踐行責(zé)任,，與市場各方攜手共進(jìn)，通過多種方式加大中長期資金投入力度,，努力提升上市公司投資價(jià)值,，為資本市場的穩(wěn)定發(fā)展貢獻(xiàn)力量。

A股投資價(jià)值依然明顯

對(duì)于A股的后市,，機(jī)構(gòu)普遍樂觀,。淡水泉表示，美國“對(duì)等關(guān)稅”政策帶來新的不確定性,，使得恐慌情緒進(jìn)一步升溫,，但恐慌情緒本身并不可持續(xù),，從常識(shí)出發(fā)而言，關(guān)注不同類型企業(yè)未來會(huì)受到哪些具體影響更為關(guān)鍵,。“經(jīng)過我們調(diào)研摸排,，一些上市公司對(duì)于未來企業(yè)經(jīng)營的預(yù)期并沒有因?yàn)殛P(guān)稅的影響變得一致性悲觀，有些企業(yè)甚至認(rèn)為即使關(guān)稅落地,，產(chǎn)品仍然有較強(qiáng)的競爭力和議價(jià)能力,，并不會(huì)對(duì)企業(yè)經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生明顯影響。所以市場快速下跌過程中,，一些被情緒錯(cuò)殺的企業(yè),，反而呈現(xiàn)出更為明顯的投資價(jià)值。”

“長期視角看投資,，A股的投資價(jià)值依然明顯,。”羅志恒指出，當(dāng)下國內(nèi)正處于內(nèi)需接力,、科技突破的階段,，我國應(yīng)對(duì)貿(mào)易摩擦的經(jīng)驗(yàn)更加豐富，同時(shí)出口結(jié)構(gòu)更加多元,，產(chǎn)業(yè)鏈完備性和供應(yīng)鏈韌性也更強(qiáng),；宏觀政策和監(jiān)管穩(wěn)市的力度更大、節(jié)奏更快,，更加從容,。一是當(dāng)前仍處于去年9月中央政治局會(huì)議以來的政策友好期。我國宏觀政策持續(xù)用力,、更加給力,，有助于經(jīng)濟(jì)基本面延續(xù)回升向好的態(tài)勢(shì)。二是我國通過創(chuàng)設(shè)穩(wěn)市貨幣政策工具,、推動(dòng)中長期資金入市等,，增強(qiáng)資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性，使資本市場抵御外部沖擊的能力更強(qiáng),。三是全球供應(yīng)鏈再平衡過程中,，我國出口結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，對(duì)美出口占全部出口的份額已從2018年的19.2%降至2024年的14.7%,，對(duì)美出口下降不會(huì)對(duì)整體經(jīng)濟(jì)造成顛覆性影響,。

中金公司首席國內(nèi)策略分析師李求索也表示，美關(guān)稅雖難免對(duì)中國經(jīng)濟(jì)帶來挑戰(zhàn),，但我們認(rèn)為中國股票市場具備較多有利條件,，包括地緣敘事的變化，以及中國資產(chǎn)本身的估值優(yōu)勢(shì)，和宏觀政策發(fā)力的空間,。中國股票市場中短期仍具備相對(duì)韌性,，“中國資產(chǎn)重估”仍在進(jìn)行時(shí)。

來源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)

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